Τον τελευταίο καιρό παρακολουθούμε το γνωστό μας χιλιοπαιγμένο σενάριο « Πούλα και εσύ μια τράπεζα, μπορείς!».  Την ίδια στιγμή που χιλιάδες μικροεπενδυτές, ανήμποροι να κάνουν πολλά, πίνουν για άλλη μια φορά το πικρό τούτο ποτήριο, πολλά ξένα βραχυπρόθεσμα κεφάλαια ανεβάζουν και κατεβάζουν τις τιμές των τραπεζικών μετοχών, όπως ο ψαράς το καλάμι και φυσικά φαγώνονται μεταξύ τους! Μέσα σε όλο αυτό το κλίμα υπάρχουν και μερικές μερισματοφόρες μετοχές που λειτουργούν για τους επενδυτές ως χαλαρό αναλγητικό.

Γενικότερα, πολλοί μεγάλοι χρηματιστές, κατά τη διάρκεια ψυχοφθόρων διορθώσεων κατέφευγαν στην αποτελεσματική λύση του ψαρέματος.

Το τελευταίο έχει ευεργετικό και καταπραϋντικό χαρακτήρα. Ταυτόχρονα, σου δίνει τη δυνατότητα να εκτονωθείς και να ξεχάσεις, αν καταγράφεις μεγάλες απώλειες, ή να υπομείνεις καρτερικά, αν οι μετοχές σου αντιστέκονται σε πείσμα της πτώσης και σου προσφέρουν και κανένα μερισματάκι. Επιπροσθέτως, σου καθαρίζει το μυαλό και σε βοηθάει στο να πάρεις κρίσιμες και επίπονες αποφάσεις, που μπορούν να σε σώσουν όμως από πολλές κακοτοπιές.

Το χρηματιστήριο μοιάζει πολύ με τον υποθαλάσσιο κόσμο. Η  ζωή είναι σκληρή, εκατομμύρια ψαράκια και μαλάκια γεννιούνται, ελάχιστα επιβιώνουν. Συνήθως τα ικανότερα, αλλά και αυτά με τη μεγαλύτερη τύχη. Κινδυνεύουν ανά πάσα στιγμή από μεγαλύτερους θηρευτές, αλλά και από απρόσμενους και τεράστιους κινδύνους. Μια λάθος κίνηση και όλα μπορεί να τελειώσουν αυτοστιγμεί. Επίσης δεν είναι λίγες οι φορές που τσιμπάνε το δόλωμα μικρά και μεγάλα θαλάσσια έμβια όντα, κάτι που συμβαίνει και στο χρηματιστήριο.  Ακόμη, κάποιος ψαράς μπορεί να σου πάρει την ψαριά μέσα από το διχτάκι, λέμε τώρα, αν κάνει καμιά δημόσια πρόταση. Φυσικά στις πολιτισμένες χώρες υπάρχει και η «επιτροπή κεφαλαιαγοράς» που βάζει νόμους και απαγορεύει τη δολοφονία μικρών ψαριών, μαλάκιων και οστράκων και τα προστατεύει, ώστε να μεγαλώσουν, αλλά όπως προείπα απαραίτητη προϋπόθεση είναι ο σωστός έλεγχος και η τήρηση των νόμων. Στην Ελλάδα είμαστε σε αρκετά καλό σημείο, έχουμε όμως δρόμο να διανύσουμε ακόμη, πάντα κατά την προσωπική μου άποψη…

Παίρνοντας λοιπόν το καλάμι μας, το ψαροντούφεκο ή τη βάρκα μας, βλέπουμε πως αλλάζουμε κλίμα παραμένοντας όμως πλάι σε κάτι που προσομοιάζει με τον επενδυτικό κόσμο. Κατανοούμε γιατί το χρηματιστήριο δεν είναι πάντα ορθολογικό και γιατί τόσο  λίγοι βγαίνουν κερδισμένοι. Διαπιστώνουμε ιδίοις όμμασι την αξία της διασποράς, αφού, αν ψαρεύουμε συνέχεια σε ένα σημείο, είναι σίγουρο πως μόνο από τύχη θα έχουμε μια πετυχημένη ψαριά. Αντίθετα, όταν έχουμε μάθει τους καλούς ψαρότοπους, μπορεί να μην έχουν όλοι το ίδιο αποτέλεσμα, αλλά οι δύο-τρεις που θα τραβήξουν φτάνει… Γιατί λοιπόν κάποιοι και κάποιες επιμένουν σε αποτυχημένους ψαρότοπους; Δε λέω καμιά φορά μπορεί να πιάσεις ένα καλό ψάρι, αλλά να μην είναι τόσο νόστιμο ή να μην παράγει τόσο πολύ χαβιάρι (αυτό ταιριάζει λίγο και με την πορεία της ΦΦΓΚΡΠ και όσα γράψαμε στο προηγούμενο  άρθρο στο http://www.investorblog.gr), όμως στο τέλος της ημέρας σημασία έχει το σύνολο και να μην σου μείνουν στα χέρια τα ψοφίμια…

Για άλλη μια φορά το τελευταίο μου ψάρεμα με οδήγησε στα συμπεράσματα που σας παρέθεσα παραπάνω. Λίγα ψάρια και καλά σε αποτελεσματικούς ψαρότοπους που, αν χάσουν την αίγλη τους, αλλάζουν. Και μην ξεχνάμε: το χρηματιστήριο  και τη θάλασσα δεν τα φοβόμαστε, αλλά τα σεβόμαστε, όπως ο επιφυλακτικός φίλος μας παρακάτω…      

AUTOHELLAS ATEE (HERTZ):RESULTS DURING TIME - ΔΙΑΧΡΟΝΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ

AUTOHELLAS ATEE (HERTZ):RESULTS DURING TIME - ΔΙΑΧΡΟΝΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ

https://bull-markets.blogspot.gr/2015/11/autohellas-atee-hertz.html

UPDATE 13/8/2017

Motor Oil Hellas (MOH): FINANCIAL REPORT 2017 - ΔΙΑΧΡΟΝΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ

ΔΕΙΤΕ ΑΝΑΛΥΤΙΚΑ ΕΔΩ: http://bull-markets.blogspot.gr/2016/07/motor-oil-hellas-mohcompany-profile.html


Γενική αποτίμηση 2016: Η Μοtor Oil τα τελευταία χρόνια παρουσιάζει αξιοσημείωτη βελτίωση στα μεγέθη της κυρίως στον τομέα των ταμειακών ροών και της απομόχλευσης. Το P/E βρίσκεται σε μονοψήφια επίπεδα ενώ τα περιθώρια διύλισης συνεχίζουν να είναι ικανοποιητικά.  Πρόσφατα προχώρησε στην ανανέωση παλιού ομολογιακού δανείου με πολύ ευνοϊκό επιτόκιο το οποίο εισήχθη στο χρηματιστήριο της Ιρλανδίας. Για μεγάλο διάστημα παρέμενε η μετοχή στα επίπεδα των 9€. Μετά τη συσσώρευση και την καλή πορεία των τελευταίων ετών, η εταιρεία προσέγγισε πιο δίκαια επίπεδα, ενώ με βάση αυτά τα παραπάνω δεδομένα, υπάρχει ακόμη περιθώριο ανόδου. Αυτή τη στιγμή έχει στο ταμείο περίπου 8€ ανά μετοχή, γεγονός που αναμένεται να στηρίξει την καλή μερισματική πολιτική που ακολουθεί διαχρονικά η εταιρεία. Το blog μας την παρακολουθεί από το 2015, όπως και τον ΟΠΑΠ και άλλες εταιρείες που εξακολουθούν να διαπρέπουν σε αυτούς τους χαλεπούς καιρούς. 

OPAP:ΔΙΑΧΡΟΝΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ - FINANCIAL REPORT 2017

ΔΕΙΤΕ ΑΝΑΛΥΤΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΔΩ: http://bull-markets.blogspot.gr/…/opapcompany-profile-score…

ΓΕΝΙΚΗ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ: Ο ΟΠΑΠ τρέχει τον τελευταίο χρόνο με απόδοση 39% ενώ σε βάθος πενταετίας έχει προσφέρει απόδοση πάνω από 100%. Με βάση τα λογιστικά στοιχεία η μετοχή είναι δίκαια αποτιμημένη (και λίγο παραπάνω). Βέβαια, στην τιμή προεξοφλείται η επένδυση που τρέχει ήδη στις παιχνιδομηχανές, τα virtual games και οι αλλαγές στα πρακτορεία. Όλα αυτά αναμένεται να προσφέρουν αρκετά στα μεγέθη της εταιρείας έως το 2020. Προς το παρόν οι προοπτικές και η καλή μερισματική απόδοση κρατάνε σε καλά επίπεδα τη μετοχή. Στη γενική συνέλευση η διοίκηση δεσμεύτηκε για υψηλές μερισματικές αποδόσεις και τα επόμενα έτη, ενώ εγκρίθηκε και η αγορά ιδίων μετοχών με εύρος διακύμανσης από 0,3€ έως 13€. Ταυτόχρονα τον Μάρτη του 2017 η εταιρεία προέβη σε έκδοση ομολογιακού ύψους 200.000.000€ το οποίο υπερκαλύφθηκε 2 φορές. Το μόνο σημείο που πρέπει να παρακολουθηθεί είναι η πορεία μόχλευσης του ισολογισμού η οποία ακολουθεί ανοδικά επίπεδα.
Η εμπειρία μου από τη γενική συνέλευση είναι θετική καθώς κατά την άποψή μου είδα μια λογική και μετρημένη διοίκηση, χωρίς υπερβολές. Τα επόμενα 3 χρόνια θα είναι καθοριστικά για την εταιρεία και την πορεία της.

Χρηματιστήριο: Το Τρίπτυχο της Επιτυχίας

του Μ.Ν. Κοτζιάμπαση

Η επιτυχία στη ζωή, όπως και στο χρηματιστήριο, εξαρτάται από πολλούς και ποικίλους παράγοντες. Η τύχη παίζει βέβαια το δικό της ρόλο, αλλά όλοι γνωρίζουμε πως η τελευταία ευνοεί τους τολμηρούς και τους άξιους. Ποιοι παράγοντες πρέπει να οδηγούν λοιπόν τα βήματά μας σε μια επιτυχημένη επενδυτική πορεία;

Διαβάστε Περισσότερα : ΕΔΩ

Τώρα που βγαίνουν τα χταπόδια, οι τράπεζες(ΕΘΝΙΚΗ,ΠΕΙΡΑΙΩΣ,EUROBANK,ALPHA) χτυπιούνται στα αλώνια…

Του Μιλτιάδη Κοτζιάμπαση

Τον τελευταίο καιρό παρακολουθούμε το γνωστό μας χιλιοπαιγμένο σενάριο « Πούλα και εσύ μια τράπεζα, μπορείς!».  Την ίδια στιγμή που χιλιάδες μικροεπενδυτές, ανήμποροι να κάνουν πολλά, πίνουν για άλλη μια φορά το πικρό τούτο ποτήριο, πολλά ξένα βραχυπρόθεσμα κεφάλαια ανεβάζουν και κατεβάζουν τις τιμές των τραπεζικών μετοχών, όπως ο ψαράς το καλάμι και φυσικά φαγώνονται μεταξύ τους! Μέσα σε όλο αυτό το κλίμα υπάρχουν και μερικές μερισματοφόρες μετοχές που λειτουργούν για τους επενδυτές ως χαλαρό αναλγητικό.

Γενικότερα, πολλοί μεγάλοι χρηματιστές, κατά τη διάρκεια ψυχοφθόρων διορθώσεων κατέφευγαν στην αποτελεσματική λύση του ψαρέματος.

Επένδυση με Ε κεφαλαίο

Του  Μ.Ν Κοτζιάμπαση

Ένας από τους σημαντικότερους κανόνες στον κόσμο των επενδύσεων είναι ο εξής:

 “Αγοράστε μία μετοχή μεγάλης αξίας σε όσο χαμηλότερη τιμή μπορείτε!”

Η αλήθεια είναι, και το έχουμε ξαναπεί, πως στο χρηματιστήριο μπορεί κανείς να εντοπίσει κρυμμένες αξίες σε αποτιμήσεις που δεν είναι δυνατόν να υπάρξουν σε άλλες αγορές, όπως αυτή των ακινήτων.

Επίσης οι φόροι μεταβίβασης, αποδοχής,  συναλλαγών κ.ο.κ. είναι πολύ μικρότεροι  σε σύγκριση με τους υπόλοιπους οικονομικούς τομείς.

 Η βασική αρχή στο Value Investing είναι πως επενδύουμε σε μία εταιρεία όταν βρίσκεται σε έκπτωση 50% από αυτήν που εμείς θεωρούμε δίκαιη τιμή,  με βάση τους οικονομικούς δείκτες και το Growth (ανάπτυξη) της εταιρείας.  Υπάρχουν ωστόσο περιπτώσεις, κυρίως σε περιόδους μεγάλων κρίσεων και υφέσεων,  που μπορούμε να εντοπίσουμε μία μετοχή με έκπτωση 70%, 80% ή και 90%. Εδώ χρειάζεται προσοχή, καθώς τονίζω ξανά, πως μιλάμε για δύσκολες οικονομικές περιόδους ή για κλάδους που κατά περίπτωση πλήττονται από τεχνολογικές εξελίξεις, όπως συμβαίνει αυτή την εποχή με τις εταιρείες λιανικής,  ή μετοχές που ανήκουν σε κυκλικούς κλάδους, όπως συμβαίνει στις μέρες μας με τις ναυτιλιακές εταιρείες.

Ας δούμε όμως δύο παραδείγματα από τη δικιά μας, την ελληνική αγορά που τα τελευταία χρόνια βασανίστηκε πάρα πολύ και απαξιώθηκε όσο λίγες…

The stock Market plunges, so let's go fishing...

ΤΑ ΛΑΘΗ ΚΑΝΟΥΝ ΚΑΛΟ...

   Του Μ.N Κοτζιάμπαση

   Όλοι και όλες γνωρίζουμε πως η ιστορία προχωρά και η ανθρωπότητα προοδεύει συνεχώς. Η Πρόοδος όμως αυτή δεν είναι γραμμική και δεν ακολουθεί πάντα ανοδική πορεία. Για να φτάσουμε στο σημείο που είμαστε σήμερα έγιναν πολλά λάθη, άλλοτε αναστρέψιμα και άλλοτε όχι.

    Στην Ελλάδα όλη η κοινωνία είναι διαρθρωμένη  στην αποποίηση ευθυνών και στην αποποίηση κατά περίπτωση του λάθους. Ακόμα και το εκπαιδευτικό μας σύστημα, που συνεχίζει να πραγματεύεται σε όλες του τις βαθμίδες με πολιτικές και φιλοσοφίες του προηγούμενου αιώνα, δαιμονοποιεί το λάθος  και κάνει τους μαθητές και μαθήτριες να νιώθουν πραγματικά  ότι πατούν στο κενό σε κάθε τους απάντηση.

AUTOHELLAS ATEE (HERTZ):RESULTS DURING TIME - ΔΙΑΧΡΟΝΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ

 AUTOHELLAS ATEE (HERTZ):RESULTS DURING TIME - ΔΙΑΧΡΟΝΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 

Η AUTOHELLAS A.T.E.E. είναι η μεγαλύτερη εταιρεία ενοικίασης αυτοκινήτου (Rent a Car) στην Ελλάδα, βάσει των οικονομικών μεγεθών της και του στόλου των οχημάτων που διαχειρίζεται. Αποτελεί δε το μεγαλύτερο εθνικό franchisee (δικαιοδόχο) της Hertz International παγκοσμίως.

AUTOHELLAS S.A. is the largest Rent a Car company in Greece, according to its financial capacity and the size of the fleet of vehicles it manages. Furthermore, it is the biggest national franchisee of Hertz International in Europe.

 

 ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ -20/3/18

ΑΡΙΘΜΟΣ ΜΕΤΟΧΩΝ: 12.214.000

P/ E 2017 : 10

P/BV: 1,32

P/S: 0,89